Hướng tới giải pháp số trong thanh toán

Trong bối cảnh thị trường tài chính số ngày càng phát triển, một số ngân hàng thương mại lớn tại Mỹ đang thảo luận về khả năng hợp tác phát hành một loại stablecoin chung - tài sản kỹ thuật số được neo giá với đồng USD hoặc các loại tiền pháp định khác. Sáng kiến này phản ánh nỗ lực của các ngân hàng nhằm thích ứng với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ lĩnh vực tiền mã hóa, đồng thời tận dụng lợi thế của stablecoin trong việc thúc đẩy các giao dịch nhanh chóng và tiết kiệm chi phí hơn.

Các cuộc thảo luận hiện mới ở giai đoạn sơ khởi, với sự tham gia của các tổ chức như JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo và một số đơn vị khác như Early Warning Services (đơn vị vận hành nền tảng chuyển tiền Zelle) và Clearing House (mạng lưới thanh toán thời gian thực). Tuy chưa có quyết định cuối cùng, nhưng các bên đang đánh giá tiềm năng thị trường cũng như diễn biến chính sách pháp lý liên quan đến stablecoin.

Cơ hội và thách thức trong thị trường tài sản số

Stablecoin hiện đang đóng vai trò như “đồng USD kỹ thuật số” trong hệ sinh thái tiền mã hóa, thường được dùng để lưu trữ giá trị hoặc trao đổi với các token khác. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn còn thận trọng với các rủi ro bảo mật và yêu cầu tuân thủ pháp lý đi kèm. Bên cạnh đó, sự quan tâm của các tập đoàn công nghệ lớn và nhà bán lẻ đối với stablecoin cũng khiến ngân hàng lo ngại về nguy cơ mất dần vai trò trung gian trong giao dịch và lưu ký tiền gửi.

Tuy vậy, giới ngân hàng nhìn thấy tiềm năng rõ rệt của stablecoin trong việc tăng tốc các giao dịch thường nhật, đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới - vốn thường mất vài ngày để xử lý trong hệ thống truyền thống. Nếu được phát triển bài bản, stablecoin có thể là công cụ giúp ngân hàng duy trì vị thế cạnh tranh trong hệ sinh thái tài chính đang số hóa nhanh chóng.

Hình 1: Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin

Tín hiệu từ chính sách và thị trường

Theo thông tin từ The Wall Street Journal, nhiều công ty tiền mã hóa đang chuẩn bị xin giấy phép hoạt động như ngân hàng để có thể phát hành stablecoin theo quy định. Dự luật GENIUS đang được Quốc hội Mỹ xem xét nhằm thiết lập khung pháp lý cho cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng trong lĩnh vực này. Dù dự luật mới giới hạn việc phát hành stablecoin bởi các công ty đại chúng không thuộc lĩnh vực tài chính, nhưng không cấm hoàn toàn - điều này tạo dư địa cho các tổ chức truyền thống tham gia.

Trong tháng 3/2025, World Liberty Financial, công ty tiền điện tử thuộc sở hữu của gia đình Trump đã công bố kế hoạch ra mắt stablecoin riêng, cho thấy sự dịch chuyển mạnh mẽ của giới tài chính, từ truyền thống đến công nghệ, vào không gian tài sản số.

Mô hình liên minh và hướng đi cho các ngân hàng

Một phương án đang được cân nhắc là phát triển một loại stablecoin cho phép không chỉ các ngân hàng đồng sáng lập, mà cả các tổ chức tín dụng khác sử dụng. Điều này mở ra khả năng xây dựng một hạ tầng thanh toán chung, đồng bộ giữa các ngân hàng. Tuy nhiên, để hiện thực hóa mô hình này, các ngân hàng nhỏ và khu vực sẽ gặp nhiều khó khăn hơn so với các “ông lớn” phố Wall, cả về năng lực tài chính lẫn khả năng tích hợp hệ thống.

Dù còn nhiều yếu tố chưa rõ ràng từ nhu cầu thị trường đến hành lang pháp lý, việc các ngân hàng lớn cân nhắc phát hành stablecoin chung cho thấy sự thay đổi trong tư duy chiến lược: Từ phòng thủ sang chủ động tham gia vào cuộc chơi số. Trong một thế giới tài chính đang ngày càng số hóa, khả năng thích ứng và đổi mới sẽ là yếu tố quyết định sự bền vững của các định chế tài chính truyền thống.

Hồng Lâm (Theo The Wall Street Journal)